Инвесторы Russian Standard опасаются повторной реструктуризации евробондов

За прошлую неделю еврооблигации Russian Standard с погашением в 2022 г. резко подешевели: по данным Bloomberg, 8 сентября на открытии они стоили 56% от номинала, а 15 сентября – 29,7%. Доходность к погашению выросла с 35,5 до 65% годовых. Бумаг в обращении, по данным Bloomberg, на $544 млн.

Russian Standard зарегистрирован на Бермудах и принадлежит Roust Holdings Рустама Тарико. Russian Standard стал эмитентом бумаг в 2015 г. после реструктуризации еврооблигаций, выпущенных банком «Русский стандарт»: держатели двух выпусков субординированных еврооблигаций на $350 млн и $200 млн с погашением в 2020 и 2024 гг. получили 18% номинала наличными, а на оставшуюся сумму долга Russian Standard выпустил новые еврооблигации сроком на семь лет с купоном 13%. Единственное обеспечение новых бумаг – залог в виде 49% обыкновенных акций банка.

На котировки бондов могло повлиять беспокойство инвесторов, что состоится новая реструктуризация. 8 сентября «Сбербанк CIB» в обзоре («Ведомости» ознакомились с ним) написал, что Russian Standard начал идентифицировать держателей бондов с целью коммуникации. По мнению аналитика «Сбербанк CIB» Екатерины Сидоровой, это может говорить о планах реструктурировать облигации – но может и о том, что инвесторам решили рассказать о финансовом положении и стратегии банка. Идентификация держателей бондов может говорить о намерении изменить условия выпуска за деньги, считает аналитик «Атона» Яков Яковлев, но он не исключает и того, что с держателями просто поделятся информацией.

Ближайшая выплата купона – 27 октября. Одно из условий выпуска этих облигаций – купон может выплачиваться за счет дополнительной эмиссии бумаг, объясняет Яковлев, и ближайшая выплата в октябре должна была быть на четверть выплачена деньгами и на три четверти – новыми бумагами. Но в условиях также сказано, что выплата бумагами возможна, пока банк не покажет прибыль по МСФО два квартала подряд, что и произошло в I полугодии; в октябре выплата купона должна произойти целиком деньгами. Яковлев полагает, что как раз этот пункт «Русский стандарт» и хочет поменять в условиях.

Идентификация насторожила держателей долга: они хотят получить купон деньгами в октябре и связываются друг с другом, чтобы собрать достаточно голосов против реструктуризации, рассказал сотрудник западного инвестбанка, знакомый с держателем бумаг Russian Standard. Российские держатели евробондов также не хотят соглашаться на реструктуризацию, знает инвестбанкир, но принимают ли они какие-то меры, неизвестно. Получить официальные комментарии держателей евробондов Russian Standard не удалось.

Финансист, близкий к одному из держателей, объясняет их обеспокоенность тем, что перед предыдущей реструктуризацией банк делал такую же рассылку.

Переговоры о реструктуризации еврооблигаций могут быть инициированы из-за относительно слабых финансовых результатов банка, пишет в обзоре Сидорова. В более раннем обзоре она допускала, что ключевым источником финансирования купонных выплат могут быть дивиденды банка «Русский стандарт». Его прибыль в первом полугодии составила 304 млн руб., говорится в международной отчетности.

На конец II квартала 2017 г. банк, судя по отчетности, мог себе позволить выплатить купон, рассуждает Яковлев, но, возможно, акционер планировал по-другому использовать эти средства.

Один из российских держателей облигаций считает, что ситуация в банке не настолько плачевна, чтобы просить о новой реструктуризации. «Банк восстанавливается медленнее конкурентов, но позитивная динамика налицо, а в водочном бизнесе [другой источник доходов Рустама Тарико] дела идут просто отлично, – указывает он. – Ближайший платеж – всего $35 млн, не очень большая сумма». Он предполагает, что Тарико может попробовать снизить или перенести платежи, пользуясь информационной ситуацией вокруг банка «Открытие» и банковского сектора в целом, но в этом случае кредиторам нужно объединяться и блокировать любые предложения.

Не совсем понятно, почему «Русский стандарт» решил провести реструктуризацию: отчетность за два квартала была относительно хорошей и у банка были деньги на выплату купона, удивляется аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. Сумма, которую банк должен уплатить, исходя из предположения, что это на 100% деньги, – около $35 млн, подсчитал Яковлев.

Представитель Roust на запрос не ответил.

www.vedomosti.ru/finance/articles/2017/09/18/734189-investori-russian-standard
  • +4
  • 18 сентября 2017, 09:11
  • Tristan

Комментарии (7)

RSS свернуть / развернуть
+
+1
Над российским водочным магнатом сгустились тучи валютных долгов

Кредиторы компании Russian Standard Ltd, принадлежащей российскому водочному и банковскому магнату Рустаму Тарико, намерены объединиться, чтобы противостоять новой попытке владельца банка «Русский стандарт» и одноименной водки в очередной раз отсрочить погашение валютного долга на сумму более полумиллиарда долларов.
Как сообщает Bloomberg, более 25% держателей евробондов Russian Standard Ltd c погашением в 2022 году на 545 млн долларов не желают участвовать в переговорах о реструктуризации, подготовку к которым, по данным Сбербанк CIB, компания Тарико могла начать в сентябре.

Эти облигации оказались на руках у кредиторов Тарико 2015 году в рамках реструктуризации долга банка «Русский стандарт», который на фоне кризиса оказался неплатежеспособен и практически лишился капитала.

«Бумаги были выпущены специальным юрлицом и не дают права требовать возврата средств с банка; при этом они обеспечены залогом в виде 49%- доли в банке „Русский Стандарт“, — рассказывает аналитик Сбербанк CIB Екатерина Сидорова.

27 октября держатели бондов должны получить первый купон в размере 35 млн долларов. Но за два месяца до выплаты Russian Standard Ltd начала процесс идентификации держателей, что „обычно предшествует корпоративному действию по инициативе заемщика“, говорит Сидорова.

Очередная реструктуризация может потребоваться Тарико, разбогатевшему на продажах водки и купившему банк за два года до самого сурового за 20 лет падения цен нефть, „на фоне достаточно слабых результатов“ „Русского стандарта“, считает Сидорова: его прибыль лишь немногим больше нуля (0,2 млрд рублей за второй квартал), а просрочка по кредитному портфелю достигает 43%.

Несмотря на это, инвесторы надеются, что что Тарико поймет, что добиться широкой поддержки реструктуризации будет непросто, сказал Bloomberg Эрик Краус из Nikitsky Capital, в портфеле которого есть облигации банка с погашением в октябре 2022 года.

У магната есть деньги, вопрос, готов ли он задействовать их, чтобы расплатиться с держателями бумаг, добавил он.

По данным Forbes, состояние Тарико не превышает 500 млн долларов.

»Хотя российские банки потребительского кредитования в последнее время показывают первые признаки роста, Банк «Русский Стандарт» очевидно отстает от Тинькофф Банка и ХКФБ по темпам восстановления кредитования и марже, и у него попрежнему более высокая стоимость риска. Пока неясно, сможет ли он добиться устойчивого роста прибыли в рамках текущей бизнес модели", — говорит Сидорова.

Облигации с погашением в октябре 2022 года торгуются вблизи 40 центов на доллар по сравнению с 54 центами в конце августа, свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. Они опускались ниже 28 центов 14 сентября.

www.finanz.ru/novosti/aktsii/nad-rossiyskim-vodochnym-magnatom-sgustilis-tuchi-valyutnykh-dolgov-1002582399
avatar

Tristan

  • 27 сентября 2017, 08:30
+
+1
«Русский стандарт» начал переговоры с держателями проблемных евробондов

«Русский стандарт» заявил, что ведет переговоры с держателями евробондов, по которым пропущен срок выплат. Бумаги оказались в том числе у фондов Pioneer Investments и Ashmore. «Ингосстрах» успел избавиться от проблемных бондов

Холдинг «Русский стандарт» ведет переговоры с ключевыми инвесторами Russian Standard Ltd., сообщили РБК в пресс-службе группы «Русский стандарт» в ответ на запросы, почему не выплачен в срок купон по бумагам и что ждет инвесторов в них дальше. О чем ведутся эти переговоры, в пресс-службе не уточнили. Комментировать сроки завершения переговоров в компании также отказались.

История вопроса

В начале сентября 2015 года держателей евробондов банка «Русский стандарт» поставили перед выбором: либо реструктуризация бумаг, либо их списание. Банк тогда представил инвесторам презентацию, в которой заявил, что достаточность базового капитала банка может опуститься до 4,5% уже в ноябре 2015 года, пробив установленный ЦБ минимума в 5%. Банк также сообщил, что в феврале перед ним стоит угроза списания долгов, так как достаточность его капитала может пробить уровень 2%. В случае несогласия держателей бондов на реструктуризацию банк указывал на риски санации или отзыва лицензии, в результате чего инвесторы теряли бы все. Инвесторы согласились на реструктуризацию. Обеспечением по реструктурированным бондам служат 49% акций банка «Русский стандарт».

План реструктуризации предполагал выплату инвесторам 18% от номинала бондов и обмен бумаг на новый, семилетний выпуск специально созданной для этого компании Russian Standard Ltd. Купон бумаг составил 13% годовых. Предполагалось, что ожидаемые выплаты по купону будет капитализированы (начислены технически, но не выплачены), пока не будет прибыли в течение двух кварталов подряд. К моменту выплаты купона 27 октября 2017 года условие сработало, но выплата так и не состоялась.

В первом и во втором кварталах этого года банк был прибыльным, говорится в его отчетности по МСФО. Его прибыль за полугодие составила 304 млн руб.

До сих пор выплаты не производились, сказали РБК несколько держателей евробондов компании. «Их и не будет», — уточнил источник, близкий к «Русскому стандарту», отказавшись раскрыть детали и причины происходящего.

«Через три рабочих дня после отсутствия выплаты по купону владельцы бумаг, составляющих в совокупности не менее 25% от номинала выпуска, имеют право направить инструкцию трасти потребовать погашения полной стоимости бумаг у эмитента. Если требование не будет исполнено, то трасти может начать процесс обращения взыскания на заложенные акции банка», — говорит партнер Tertychny Agabalyan Иван Тертычный. Трасти — это физическое или юридическое лицо, которое владеет и управляет активами, переданными ему в доверительное управление. Для евробондов Russian Standard Ltd. такую доверенность регистрировала юридическая компания Linklaters CIS, о чем свидетельствует документ от 27 октября 2015 года (есть у РБК). Трасти выпуска указано лондонское подразделение банка Citi. Банк и юридическая компания не ответили на запросы РБК.

Позиция банка

В банке уверяют, что на нем эта ситуация не отразится. 31 октября председатель правления банка «Русский стандарт» Александр Самохвалов в ходе конференции S&P «Экономика и банковский сектор России» сказал, что организация, которая выпускала долг (Russian Standard Ltd.), не находится на балансе банка. «Банк со своей стороны вне зависимости от действий в отношении этих облигаций будет выполнять все свои обязательства перед клиентами. То или иное корпоративное действие в отношении облигаций никаким образом не затронет положение банка», — заверил он.

В кулуарах форума он также уточнил, что стоит ожидать корпоративного действия в отношении облигаций 1 ноября, однако не уточнил, какое.

Тем не менее 1 ноября публичных действий со стороны эмитента бумаг не последовало или инвесторам об этом неизвестно, сообщили РБК несколько держателей евробондов «Русского стандарта». В пресс-службе банка «Русский стандарт» уточняют, что эмитентом евробондов является компания Russian Standard Ltd., которая не входит в периметр банка и холдинга. Также там добавили, что эмитент не раскрывает отчетности, так как на балансе компании кроме евробондов ничего нет.

Владельцы бумаг

Среди держателей евробондов Russian Standard Ltd., по словам источников РБК, оказались крупные западные фонды: фонд Pioneer Investments и фонд Ashmore. Информацию о том, что фонд Ashmore является держателем евробондов Russian Standard Ltd., подтверждают также данные терминала Bloomberg, которые основаны на открытой информации паевых инвестиционных фондов. Доля фонда Ashmore в долге компании на 30 июня 2017 года (последняя имеющаяся у Bloomberg информация) составила 8,3%, но в объеме его портфеля вложения составляют менее 1%, свидетельствуют данные терминала Bloomberg. Данных о доле Pioneer у Bloomberg нет.

Доля обоих фондов в долге Russian Standard Ltd. на момент реструктуризации евробондов в 2015 году составляла более 25%, сказал источник РБК, близкий к «Русскому стандарту». Текущую долю он не называет.

Также среди держателей бумаг в терминале Bloomberg перечислены Roachdale investment management (3,6% долга, по данным на 30 июня 2017 года), Northern Trust Luxemburg MGMT (0,31%, по данным на 30 июня 2017 года), UBS (0,1% долга, по данным на 31 июля 2017 года), Inversis Gestion (0,04% долга, по данным на 30 июня 2017 года), Caceis (0,03% долга на 30 июня 2017 года). Доля бумаг Russian Standard Ltd. в портфелях всех этих фондов составляет менее сотых от процента, указывается в данных терминала Bloomberg.

В пресс-службе фонда Ashmore отказались от комментариев. В Amundi (Pioner Investment) не ответили на запрос РБК. В остальных фондах также не ответили на запрос РБК.

Русский след

Ранее держателем бумаг была также страховая компания «Ингосстрах», но заместитель генерального директора компании Илья Соломатин сказал РБК, что у них «уже более двух месяцев нет бумаг Russian Standard Ltd.». По его словам, они были проданы.

«Субординированные облигации представляют собой активы с повышенным уровнем кредитного риска, которые приобретаются с целью получения дополнительного дохода. Убытки по ним влияют на страховую компанию как любой другой убыток», — говорит аналитик АКРА Алексей Бредихин.

Тот факт, что один из крупнейших российских страховщиков избавился от проблемных бумаг, неудивителен, указывают эксперты.

У страховых компаний есть требования к активам, которые покрывают страховые резервы и капитал. Эти требования установлены нормативными документами Банка России, добавляет Бредихин. «Субординированные облигации банка не соответствовали новым требованиям ЦБ, однако, поскольку они были приобретены до вступления этих требований в силу, по ним действовала так называемая дедушкина оговорка, то есть «Ингосстрах» мог использовать их для покрытия как собственных средств, так и резервов до 1 июля 2018 года. На решение страховой компании продать облигации могло повлиять как изменение нормативных требований, так и причины, связанные с оценкой финансового состояния «Русского стандарта», — заключает аналитик.

Репутационный вопрос

В оценках того, какие последствия возымеет ситуация с евробондами «Русского стандарта» для рынка, эксперты расходятся. По мнению старшего аналитика по облигациям компании «Атон» Якова Яковлева, на отношение инвесторов к рынку российских облигаций случай с бумагами Russian Standard Ltd. вряд ли повлияет. «Инвесторы также должны были понимать свои риски, потому что бумага торговалась на низких уровнях», — говорит он. По его словам, дефолт пока официально не подтвержден эмитентом или трасти по выпуску, но, вероятно, это произойдет в ближайшее время, считает он.

Практика показывает, что в случае возникновения проблем у эмитентов редко кто из них сразу идет на контакт напрямую с инвесторами, говорит генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. «Обычно все коммуникации в таких случаях перекладываются на организаторов размещения бумаг», — утверждает он. По мнению Лосева, в дальнейшем рынок ждет большая сегментация по кредитному качеству эмитентов: компании, которые относятся к первому эшелону, будут укреплять свои позиции, компании третьего эшелона продолжат терять привлекательность. Многое будет зависеть от поведения эмитента этих евробондов, считают эксперты.

www.rbc.ru/finances/02/11/2017/59f9f72d9a79474f1b0694e4
avatar

Tristan

  • 02 ноября 2017, 08:47
+
0
если мама санируют их, то что будет с залогом акций по облигам?)) всем все простят…
avatar

Wicked_Man

  • 02 ноября 2017, 10:00
+
+2
Русский нестандарт: чем дефолт по бондам грозит бизнесу Рустама Тарико

В результате дефолта по бондам Russian Standard Ltd владельцы банка «Русский стандарт» могут лишиться 49% его акций. РБК выяснил, какие варианты урегулирования проблемы с инвесторами есть у группы Рустама Тарико


Два сценария

Ранее в пресс-службе «Русского стандарта» сообщали, что ведут переговоры с инвесторами RSL, однако предмета переговоров и деталей обсуждения не раскрывали. Сценарии развития ситуации содержатся в посвященном невыплате купона по облигациям RSL аналитическом обзоре швейцарского финансового холдинга UBS, одного из держателей облигаций RSL (0,1% долга).

UBS рассматривает два варианта — очередную реструктуризацию и фактический дефолт с взысканием залога.

При этом наиболее вероятным в UBS называют сценарий реструктуризации. В этом случае, говорится в отчете, банк «Русский стандарт» мог бы частично принять обязательства по бондам на себя, что позволило бы инвесторам сократить объем потерь. «У банка «Русский стандарт» достаточный объем ликвидности в соответствии с результатами за первое полугодие 2017 года, — говорится в документе. — Запас ликвидности состоит из остатков денежных средств в размере $195,2 млн, а также размещений в ЦБ на сумму $180,8 млн и межбанковских займов (МБК) на $43 млн». При этом, отмечено в отчете, чтобы соблюсти норматив достаточности капитала Н1.1, банку придется на 50% сократить объем операций РЕПО, а высвобожденные из залога бумаги продать с прибылью (по расчетам UBS, рыночная стоимость бумаг, используемых в схемах РЕПО, на 5,8% выше, чем отражено в отчетности банка).

Однако вряд ли акционеры банка легко согласятся на реструктуризацию, поскольку это приведет к сокращению доходов и увеличению давления на капитал, предупреждают эксперты. «В рамках этой схемы банку требуется сократить объем вложений в доходные инструменты, а также взять обязательство, что автоматически увеличивает давление на капитал, — отмечает старший директор Fitch Ratings Александр Данилов. — С другой стороны, отказ от реструктуризации (во всяком случае на таких условиях) для самого банка серьезных последствий иметь не будет».

В акционеры через суд

В случае раскрытия факта реального дефолта (обычно занимает до одного месяца от технического дефолта, наступившего на минувшей неделе), указывает UBS, инвесторы станут владельцами миноритарных долей в банке «Русский стандарт». Авторы отчета считают этот сценарий маловероятным.

Если же этот сценарий все же реализуется, то процедура взыскания залога будет достаточно сложной и длительной, указывают опрошенные РБК юристы. Бумаги RSL были выпущены в соответствии с британским правом, представителем инвесторов в этом случае выступает специальная компания — трасти, она же является залогодержателем по этим бондам. Согласно документам эмиссии, в случае дефолта инвесторы могут обратиться к трасти с требованием погашения по бумагам. Дефолтом признается отсутствие выплаты в течение трех рабочих дней с установленной даты платежа. Трасти, в свою очередь, может начать процедуру взыскания залога, при этом, согласно условиям выпуска, взыскание залога производится только в судебном порядке, причем по российскому праву, указано в документах выпуска.

При этом начать процедуру судебного взыскания инвесторы смогут не ранее чем спустя три месяца после допущенного реального дефолта, указывают эксперты. ​«Согласно российскому законодательству взыскание возможно только по обязательству, просроченному не менее чем на три месяца, — отмечает ведущий юристконсульт «КСК групп» Денис Ладыгин. — Кроме того, суд будет оценивать соответствие долга заложенным в обеспечение активам — он должен быть не менее 5% стоимости залога».

В рамках судебного разбирательства возможны три процедуры, указывают юристы. «Согласно российскому праву возможна продажа актива на публичных торгах, сохранение за залогодержателем или продажа третьему лицу», — продолжает Ладыгин. Он отмечает, что все эти варианты закреплены как возможные к применению в эмиссионных документах выпуска. По оценкам эксперта, инвесторы могут получить возмещение по результатам этих процедур, полная реализация которых может затянуться на несколько лет.

Риски для репутации

Судебное разбирательство вокруг пакета акций банка «Русский стандарт», заложенного в обеспечение по бондам PSL, а также повторная реструктуризация могут нести репутационные риски для банка, считают эксперты. «Подобную ситуацию, когда акции платежеспособного банка оказывались предметом судебного разбирательства по дефолту в рамках реструктуризации, трудно вспомнить в российской практике, — говорит партнер коллегии адвокатов «Ионцев, Ляховский и партнеры» Игорь Дубов. — Для банка это главным образом репутационные риски».

Сумма купона сопоставима с размером годовой прибыли банка «Русский стандарт», поэтому, судя по всему, задача акционера «Русского стандарта» — сделать так, чтобы инвесторы согласились на очередную безденежную реструктуризацию и отсрочку выплаты, считает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. (Банк «Русский стандарт» в первом полугодии 2017 года получил чистую прибыль по МСФО в размере 304 млн руб. против чистого убытка в 2,8 млрд руб. годом ранее.) Кроме того, считает эксперт, текущий новостной фон может быть использован связанными с RSL структурами для выкупа бумаг с рынка по низким ценам, чтобы максимизировать долю текущего акционера при конвертации бондов в капитал, предполагает эксперт.

www.rbc.ru/finances/07/11/2017/59fc22d49a79474189676b38
avatar

Tristan

  • 08 ноября 2017, 08:38
+
+2
На этой неделе по евробондам компании Russian Standard Ltd Рустама Тарико должен быть признан реальный дефолт, который грозит бизнесмену потерей 49% акций банка «Русский стандарт». Технический дефолт наступил 30 октября, но держатели бумаг до сих пор не получили ни выплат, ни объяснений. В группе «Русский стандарт» уверяют, что продолжаются «переговоры с крупнейшими держателями облигаций». Однако представители держателей бумаг утверждают обратное и вырабатывают стратегию по истребованию залога.

С момента технического дефолта по евробондам Russian Standard Ltd на $451 млн, который был зафиксирован 27 октября (выплаты должны были быть произведены 30 октября), согласно международной практике должно пройти не больше месяца до объявления реального дефолта. Таким образом, если выплат купона так и не последует, на этой неделе состоится реальный дефолт, что весьма вероятно. «Никаких предложений до сих пор нет, а “объяснения” Рустама Тарико фактически заключаются в том, что “почему я должен тратить деньги, расплачиваясь по долгам?”»,— рассказал “Ъ” представитель группы держателей еврооблигаций Эрик Краус.

Бумаги, среди держателей которых фонды Pioneer Investments и Ashmore, размещались в рамках реструктуризации субординированных еврооблигаций банка «Русский стандарт» с погашением в 2020 и 2024 годах. План реструктуризации предполагал выплату инвесторам 18% от номинала бумаг и обмен их на новый, семилетний выпуск специально созданной для этого компании Russian Standard Ltd. Предполагалось, что выплаты по купону будут капитализироваться, пока банк «Русский стандарт», 49% акций которого заложены по сделке, не станет прибыльным по международным стандартам отчетности (МСФО) в течение двух кварталов подряд. На дату предполагаемой выплаты купона, 27 октября, банк соответствовал этому условию.

Банк «Русский стандарт» полностью принадлежит бизнесмену Рустаму Тарико. Согласно рейтингу «Интерфакса», по итогам третьего квартала банк занимает по активам 28-е место (331,5 млрд руб.) и 21-е — по капиталу (47,2 млрд руб.). Прибыль банка по МСФО по итогам первого полугодия 2017 года составила 304 млн руб. Компания Russian Standard Ltd, зарегистрированная на Бермудских островах, не входит в периметр группы «Русский стандарт», но при этом, как следует из документов ее структур, также контролируется Рустамом Тарико.

Эмитент облигаций Russian Standard Ltd в настоящее время продолжает переговоры с их крупнейшими держателями, сообщил “Ъ” в телефонном разговоре представитель группы «Русский стандарт» Олег Егоров. Письменно на запрос “Ъ” он ответить отказался. «Мы считаем, что переговоры проходят конструктивно»,— заявил господин Егоров. Однако, по словам Эрика Крауса, он «не знает, чтобы в настоящий момент велись переговоры». «Держатели облигаций в настоящий момент ведут переговоры с несколькими юридическими фирмами по оценке стратегии по истребованию залога,— рассказал он.— Держатели облигаций хотят получить 49% акций банка, места в совете директоров и возможность проведения судебно-бухгалтерской экспертизы». По договору залога в случае дефолта акции банка могут быть оставлены самим инвесторам, что вряд ли им интересно, а также проданы на торгах или напрямую третьему лицу (для этого должна быть проведена оценка банка компанией из большой четверки аудиторов), указывают юристы.

По мнению юриста компании «Ильяшев и партнеры» Дмитрия Константинова, дефолт по указанным евробондам повлечет последствия прежде всего для самого Рустама Тарико как акционера банка «Русский стандарт», ведь не исключено, что он получит нежелательных партнеров. «Поэтому вполне вероятно, что все-таки будет достигнута договоренность о реструктуризации»,— полагает господин Константинов. По его мнению, при наличии конструктивного предложения держатели бондов согласятся на новые условия исполнения обязательств.

www.kommersant.ru/doc/3479806
avatar

Tristan

  • 27 ноября 2017, 08:17
+
+1
Russian Standard допустила дефолт по евробондам

Дефолт по еврооблигациям Russian Standard Ltd. Рустама Тарико уже наступил. Размер эмиссии, согласно данным Reuters, 451 млн. Держатели намерены взыскать залог по этим бумагам — 49% акций банка «Русский Стандарт». Основания для дефолта были еще в начале месяца — спустя три дня после невыплаты купона, случившейся 27 октября, сообщил трасти выпуска — лондонское подразделение Citibank — держателям, пишут «Ведомости» со ссылкой на документ.

Еврооблигации Russian Standard Ltd. выпущены в 2015 году при реструктуризации двух субординированных выпусков облигаций банка «Русский Стандарт» на 350 млн долларов и 200 млн долларов с погашением в 2020 и 2024 годах. Держатели субординированных облигаций получили 18% номинала и те самые новые еврооблигации, залогом по ним стали 49% акций банка «Русский Стандарт». Еврооблигации с погашением в 2022 году обращаются на Франкфуртской бирже, купон — 13%. Последняя купонная выплата должна была произойти 27 октября, держатели денег не получили.

А в сентябре стало известно, что Russian Standard Ltd. намерена провести идентификацию держателей еврооблигаций. Тогда инвесторы заранее собрали коалицию из более чем 25% держателей выпуска, чтобы не допустить повторной реструктуризации долга.

На прошлой неделе компания вновь начала идентифицировать держателей: через европейский депозитарий Russian Standard Ltd. сообщила, что ведет переговоры с держателями, чтобы достичь с ними соглашения. В случае если инвестор захочет связаться с эмитентом и обсудить ситуацию с еврооблигациями, ему необходимо направить эмитенту свои данные и указать количество бумаг, которыми он владеет, сообщила компания инвесторам.

«Это первый контакт эмитента с держателями, он впервые предоставил адрес для связи», — говорит один из брокеров.

Представитель холдинга «Русский Стандарт» с такой позицией не согласен. «Как мы и сообщали ранее, эмитент облигаций (компания специального назначения — SPV, в группу «Русский Стандарт» она не входит) в настоящее время продолжает переговоры с крупнейшими держателями облигаций. Мы считаем, что они проходят конструктивно и, как ранее сообщалось, облигации SPV не имеют никакого отношения к деятельности банка «Русский Стандарт», — заявил он. — Новостей нет, и за последние несколько недель изменения в юридическом статусе еврооблигаций не происходило».

Инвесторы намерены взыскать залог по бумагам — 49% акций банка «Русский Стандарт», уверяет человек, близкий к одному из фондов. Помимо этого они хотят получить места в совете директоров и право провести судебную экспертизу, знает представитель другого держателя облигаций.

Если держателям удастся этого добиться, акционерами банка могут стать иностранцы. ЦБ по традиции отказался комментировать ситуацию в действующем банке, запрос в Федеральную антимонопольную службу остался без ответа.

www.banki.ru/news/lenta/?id=10139227
avatar

Tristan

  • 29 ноября 2017, 12:04
+
+1
Держатели бондов Русского стандарта хотят получить 49% акций банка, планируют обратиться в суд — источник

ЛОНДОН/МОСКВА (Рейтер) — Инициативная группа держателей евробондов компании Russian Standard Ltd, подконтрольной российскому бизнесмену Рустаму Тарико, консолидировала более 25 процентов долгов компании и намерена получить залог в размере 49 процентов акций банка Русский стандарт, сказал источник, близкий к участникам группы.

Russian Standard Ltd не выплатила 27 октября держателям последний купон по евробондам на $451 миллион с погашением в 2022 году, допустив дефолт. Под этот выпуск Тарико заложил 49 процентов акций банка Русский стандарт.

Инициативная группа инвесторов наняла юридическую группу Latham & Watkins, которая начала переговоры с trustee о том, чтобы инициировать юридические действия, в частности, истребование залога по выпуску, сказал источник.

“Первый шаг — сократить срок реструктурированных бондов, второй — начать судебные слушания в России по истребованию залога”, — сказал Рейтер один из участников инициативной группы держателей бондов Russian Standard Ltd.

По его словам, группа консолидировала 27,5 процента бумаг выпуска, объединив инвесторов из Великобритании, России, США и Швейцарии. Инвесторы планируют направить в банк просьбу провести аудит, добавил он.

Представитель банка отказался от комментариев, представитель холдинга Roust Рустама Тарико обещал предоставить комментарий позднее.
avatar

Tristan

  • 09 февраля 2018, 08:31

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.